Dobre sua renda passiva com esta estratégia de investimento de dividendos.
Por Angel Clark, VectorVest, Inc.
Renda passiva. Parece bom, não é? Como você pode simplesmente sentar-se em uma cadeira de estar ensolarada enquanto o dinheiro rola. Isso é essencialmente o que é - um fluxo de renda que não exige trabalho. Você pode ter ouvido uma receita de dividendos referida como renda passiva.
Suponho que é, se você tem alguém gerenciando seu portfólio para você. Mas para aqueles de nós fora do clube bilionário que pode não ser capaz de pagar os melhores gerentes de dinheiro e não confiar no resto, gerar renda do portfólio - especialmente o suficiente para viver - às vezes pode ser uma façanha mental e emocional digna de uma Olimpíada medalha de ouro (ou pelo menos bronze). Só faz sentido que a renda resultante, às vezes não passiva que você gere, seja tão lucrativa quanto possível. Aqui está uma estratégia simples, mas eficaz, que você pode usar para obter mais explosão para seu dinheiro: o VectorVest a chama de estratégia Double Juicy.
Em poucas palavras, é um triplo premium premium premium, dividendos e uma pequena valorização do capital. Quando alinhados corretamente, você manterá o estoque para ganhos de capital de longo prazo (na maioria das vezes), bolsará o cheque de dividendos e coletará uma receita de bônus agradável e não tão baixa de vender chamadas cobertas (muitas vezes você ganha mais dinheiro do que o dividendos. Se você nunca ouviu falar de chamadas cobertas ou pensou que não era para você, vá aqui para uma aula de quickie).
Não é apenas comprar um estoque que paga dividendos e venda aleatória de chamadas; Esta estratégia é sobre o tempo. Quando você faz o que faz. Dois erros que os iniciantes costumam fazer são: um, dependem unicamente de dividendos ao invés de incorporar estratégias de opções e dois, deixando a opção aberta com pouco valor de tempo até a data do ex-dividendo ser declarada. Ou um desses erros pode acertar você bem, onde é importante, sua linha de fundo. Por quê?
Se você ainda é curta a chamada antes da data do ex-dividendo, então é muitas vezes a vantagem do comprador exercer o dia antes da data do ex-dividendo e ser o dono registrado para receber o dividendo. (A exceção seria quando houver um valor de tempo considerável na opção. O valor do tempo é perdido no início do exercício, então, se o valor do tempo perdido exceder o dividendo obtido, o estoque é muito menos provável que seja chamado.)
Vamos dar um olhar de um ano a Johnson e Johnson (JNJ), 8/27 / 13-8 / 27/14.
Para cobrar o dividendo, você deve possuir o estoque pela data do ex-dividendo. Dentro do período de um ano listado, perderíamos a primeira data ex-dividendo, mas poderíamos ter pegado o estoque em qualquer momento depois. Digamos que pegamos isso após o pagamento ocorrido em 9/10/13, o estoque fechou esse dia em US $ 88,53. Para manter a matemática simples, diremos que compramos 1.000 ações (nos permitindo escrever 10 contratos de chamadas cobertas).
A próxima data do ex-dividendo era 22/11/13, altura em que o estoque subiu para US $ 95,25. Nessa mesma data, a chamada de US $ 95 de dezembro poderia ter sido vendida por US $ 1,24 por ação. (Explicação rápida se você é totalmente novo, US $ 95 é o preço de exercício, US $ 1,24 por ação é o prêmio que você pagaria para comprar ou receber o pagamento para vender, esta opção expiraria a terceira sexta-feira de dezembro. As opções são negociadas em contratos que consistem em 100 ações, então 10 contratos controlariam 1.000 ações. $ 1.24 * 1.000 = $ 1.240,00 recebidos.)
(Dica: Não venda as chamadas no horário do dia do ex-dividendo. O preço da ação é negociado no aberto para compensar o pagamento do dividendo).
O dividendo de US $ 0,66 por ação foi pago para você, o proprietário do estoque registrado na data do ex-dividendo. Isso resultou em um cheque de dividendos por US $ 660,00 em 12/10/13. Na mesma data, o preço das ações havia recuado para US $ 94,14 e os prêmios de compra poderiam ter sido comprados para fechar (se desejado) para .41 por ação, mas o estoque continuou a retrair para US $ 92,09 no vencimento da opção, permitindo que você mantenha o prêmio total de $ 1.24 por ação, o estoque e o dividendo. Ao vender a chamada coberta, você quase triplicou o dinheiro que teria sido gerado apenas pelos dividendos (US $ 0,66 vs. US $ 1,90 (US $ 0,66 + 1,24)).
Vamos continuar com o nosso exemplo.
A próxima data do ex-dividendo da JNJ era 2/21/14, o estoque estava agora em $ 91.52. As chamadas de US $ 92,50, que expiram em março foram de 0,88 por ação. O pagamento do dividendo foi mais uma vez .66 e ocorreu em 3/11/14, preço das ações US $ 93,49. Uma vez que as chamadas continuaram a subir de valor e foram in-the-money (menor do que o preço das ações), o comprador poderia exercer seu direito de comprar e você poderia ser designado, o que significa que suas ações seriam vendidas na greve acordada preço de US $ 92,50 por ação. Vamos acabar com isso.
Isso significa que, no pior dos casos, nossas ações foram vendidas por um preço maior do que quando vendemos as chamadas, ainda mantem US $ 880 (.88 por ação) do prêmio da opção e porque esperamos até a data do ex-dividendo para vender, também cobramos US $ 660 em dividendos. Nós desistimos da valorização do capital além de US $ 92,50 e provavelmente compraremos o estoque a um preço maior (se quisermos continuar com o mesmo estoque). Não é realmente um grande negócio. O que pode ser um grande negócio são os impostos.
Se você possuir o estoque menos de um ano, você pagará uma taxa de imposto maior. Mais de um ano se qualifica para a taxa de ganhos de capital de longo prazo de 15%, contra o imposto de renda regular, se o estoque for mantido menos de um ano. Fornecendo isso não é uma participação em que você tenha ganhos de capital enormes, o aumento do fluxo de caixa deve compensar os maiores impostos que podem ser incorridos. Vamos continuar, então vamos arrumar tudo juntos.
Retornamos ao JNJ depois que ele é chamado. Digamos que seja na segunda-feira depois que nossas chamadas de março expiram, a JNJ é $ 95.20 em 3/24/14. A próxima data ex-dividendo é 5/22/14, o estoque agora é de US $ 100,96. Eu tenho uma escolha, posso vender as chamadas de 100 de junho por US $ 1,83 ou as chamadas de julho $ 105 por US $ 0,49. Se eu quiser me dar algum espaço para ganhar com um movimento contínuo no estoque, além de minimizar o risco de o estoque ser chamado de novo, eu tomarei o 105 de julho ($ 0.49x1000 = $ 490).
O pagamento de dividendos de US $ 0,70 por ação ocorre 6/10/14. A partir da expiração da opção, o estoque é de US $ 101.80 em 18/07/14. Uma vez que está abaixo do preço de exercício vendido, mantemos a opção de opção completa, o dividendo e uma quantidade insignificante de apreciação.
Vamos rever e comparar.
Nós fomos aproximadamente uma taxa de imposto de 15% maior (estimando 30% no total) quando vendemos em março. Nós recompramos a um preço mais elevado. Isso resultou em 3,8% menos de valorização do capital; no entanto, nossa receita foi aumentada em 129%. Isso é bastante significativo.
Ao vender chamadas cobertas na data do ex-dividendo, tivemos um alto sucesso de manter as ações, mantendo o dividendo e, claro, mantemos o prémio de chamada coberta se o estoque é chamado ou não. Se tivéssemos ignorado o momento de nossas chamadas, porém, teríamos perdido os dividendos inteiramente.
Na primeira tentativa, isso pode parecer complicado. É um pouco como ver uma criança tentar pisar a escada rolante pela primeira vez - todas as vezes que vão dar um passo, eles acham que perderam suas chances, mas, eventualmente, eles conseguem o tempo certo e aproveitam o passeio. Você também, e quando o fizer, seu rendimento passivo será mais valioso.
Nota: JNJ foi selecionado devido à sua alta classificação no sistema VectorVest. Se você quiser saber o que vale a pena o seu estoque, como ele é seguro e se quer comprar, vender ou segurar, você pode analisar qualquer estoque livre na vectorvest / AnalyzeNow.
Divulgação: O autor não tem cargos em nenhum estoque mencionado, e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. O autor também escreveu este artigo e expressa suas próprias opiniões. O autor não está recebendo compensação por isso. O autor não tem nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo.
As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.
Escrevendo chamadas cobertas em estoques de dividendos.
Escrever chamadas em ações pertencentes a um portfólio - uma tática conhecida como "escrita de chamadas cobertas" - é uma estratégia viável que pode ser efetivamente usada para aumentar os retornos de um portfólio. Escrever chamadas cobertas sobre estoques que pagam dividendos acima da média é um subconjunto desta estratégia. Vamos ilustrar o conceito com a ajuda de um exemplo.
Considere uma chamada coberta na gigante de telecomunicações Verizon Communications, Inc. (VZ), que fechou em US $ 50,03 em 24 de abril de 2018. A Verizon paga um dividendo trimestral de US $ 0,55, para um retorno de dividendos indicado de 4,4%.
A Tabela mostra os prêmios de opções para uma chamada marginalmente em dinheiro (preço de exercício de $ 50) e duas chamadas fora do dinheiro ($ 52.50 e $ 55), que expiram em junho, julho e agosto. Observe os seguintes pontos:
Preço de opção de chamada para a Verizon.
Para o mesmo preço de exercício, os prêmios de chamadas aumentam mais para fora. Para o mesmo vencimento, os prémios diminuem à medida que o preço de exercício aumenta. Determinar a chamada coberta apropriada para escrever é, portanto, uma compensação entre o prazo de vencimento e o preço de exercício. Neste caso, digamos que decidimos o preço de exercício de US $ 52,50, uma vez que a chamada de US $ 50 já está ligeiramente dentro do dinheiro (o que aumenta a probabilidade de que o estoque possa ser chamado antes do vencimento), enquanto os prêmios nas chamadas de US $ 55 também são baixo para garantir o nosso interesse. Como estamos escrevendo chamadas, o preço da oferta deve ser considerado. Escrever as chamadas de junho de US $ 52,50 fornecerá prémio de US $ 0,21 (ou aproximadamente 2,7% anualizado), enquanto as chamadas de 17 de julho recebem um prêmio de US $ 0,34 (2,9% anualizado) e as chamadas de 21 de agosto dão um prêmio de US $ 0,52 (3,2% anualizado).
Prêmio anualizado (%) = (opção premium x 52 semanas x 100) / preço das ações x semanas restantes para o vencimento.
Cada contrato de opção de compra tem 100 ações como subjacentes. Assuma que você compre 100 ações da Verizon no preço atual de US $ 50,03 e escreva as chamadas de US $ 52,50 em agosto sobre essas ações. Qual seria o seu retorno se o estoque subir acima de US $ 52,50 antes que as chamadas expiram e é chamado? Você receberia o preço de US $ 52,50 para o estoque se for chamado e também receberia um pagamento de dividendos de US $ 0,55 em 1º de agosto. Seu retorno total é, portanto:
($ 0,55 dividendos recebidos + $ 0,52 atendimento recebido + $ 2,47 *) / $ 50,03 = 7,1% em 17 semanas. Isso equivale a um retorno anualizado de 21,6%.
* $ 2,47 é a diferença entre o preço recebido quando o estoque é chamado e o preço de compra inicial de US $ 50,03.
Se as ações não negociarem acima do preço de exercício de US $ 52,50 em 21 de agosto, as chamadas expiram sem exercicio e você retém o prêmio de $ 52 ($ 0,52 x 100 ações) menos as comissões pagas.
A opinião parece estar dividida sobre a sabedoria de escrever chamadas em ações com rendimentos de dividendos elevados. Alguns veteranos de opções endossam a escrita de chamadas em ações de dividendos com base na visão de que faz sentido gerar o máximo de rendimento possível de um portfólio. Outros afirmam que o risco de o estoque ser "chamado" não vale a pena os prêmios misceláneos que podem estar disponíveis na escrita de chamadas em um estoque com um rendimento de dividendos elevados.
Note-se que os estoques de blue-chip que pagam dividendos relativamente elevados geralmente são agrupados em setores defensivos como telecomunicações e utilitários. Os altos dividendos tipicamente reduzem a volatilidade das ações, o que, por sua vez, leva a menores prêmios de opção. Além disso, uma vez que uma ação geralmente declina pelo valor do dividendo quando é ex-dividendo, isso tem o efeito de baixar os prêmios de chamadas e aumentar os prêmios. O prêmio mais baixo recebido de chamadas escritas sobre estoques de dividendos altos é compensado pelo fato de haver um risco reduzido de serem chamados (porque são menos voláteis).
Em geral, a estratégia de chamada coberta funciona bem para ações que são participações principais em um portfólio, especialmente durante o período em que o mercado está negociando de lado ou está vinculado ao alcance. Não é particularmente apropriado durante os mercados de touro fortes por causa do elevado risco de o estoque ser chamado.
Escrever chamadas em ações com dividendos acima da média pode impulsionar os retornos de portfólio. Mas se você acredita que o risco de essas ações serem chamadas não vale o prêmio modesto recebido para chamadas escritas, essa estratégia pode não ser para você.
Divulgação: O autor não ocupou cargos em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo no momento da publicação.
Captura de dividendos usando chamadas cobertas.
Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você qualifica o dividendo se você estiver segurando as ações antes da data do ex-dividendo.
Muitas pessoas tentaram comprar as ações antes da data do ex-dividendo simplesmente para cobrar o pagamento de dividendos apenas para descobrir que o preço das ações caia pelo menos o valor do dividendo após a data do ex-dividendo, efetivamente anulando os ganhos de o próprio dividendo.
Há, no entanto, uma maneira de fazer a coleta de dividendos usando opções. No dia anterior à data do ex-dividendo, você pode fazer uma escrita coberta comprando o estoque de dividendos enquanto simultaneamente escreve um número equivalente de opções de chamadas no dinheiro. O preço de exercício de chamadas mais os prêmios recebidos deve ser igual ou maior que o preço atual das ações.
Na data ex-dividendo, assumindo que nenhuma atribuição ocorre, você terá qualificado para o dividendo. Enquanto o preço da ação subjacente terá queda pelo valor do dividendo, as opções de chamadas escritas também registrarão a mesma queda, uma vez que as opções profundas no dinheiro possuem um delta de quase 1. Você pode então vender o estoque subjacente, comprar de volta o chamadas curtas sem perda e aguarde para cobrar os dividendos.
O risco de usar esta estratégia é o de uma cessão antecipada que ocorre antes da data do ex-dividendo. Se atribuído, você não poderá se qualificar para os dividendos. Portanto, você deve garantir que os prêmios recebidos ao vender as opções de compra levem em consideração todos os custos de transação que serão envolvidos no caso de tal tarefa ocorrer.
Em novembro, a empresa XYZ declarou que está pagando dividendos em dinheiro de US $ 1,50 no dia 1 de dezembro. Um dia antes da data do ex-dividendo, o estoque da XYZ está sendo negociado em US $ 50 enquanto a opção de compra do DEC 40 é de US $ 10,20. Um comerciante de opções decide jogar por dividendos comprando 100 ações do estoque XYZ por US $ 5000 e, simultaneamente, escrevendo uma chamada coberta DEC 40 por US $ 1020.
Na data ex-dividendo, o preço das ações da XYZ cai de US $ 1,50 para US $ 48,50. Da mesma forma, o preço da opção de chamada DEC 40 escrita também caiu pelo mesmo valor para US $ 8,70.
Como ele já havia se qualificado para o pagamento de dividendos, o comerciante de opções decide sair do cargo vendendo o estoque longo e comprando as opções de compra. A venda do estoque por $ 4850 em uma perda de US $ 150 na posição de estoque longo enquanto a compra de volta a chamada por US $ 870 resultou em um ganho de US $ 150 na posição de opção curta.
Como você pode ver, o lucro e a perda de ambas as posições cancelam-se mutuamente. Todo o lucro obtido a partir desta estratégia vem do pagamento de dividendos - que é de US $ 150.
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